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食安糖业

四月后库存如何?糖价更多看外因

2019-05-08 10:43来源:沐甜科技编辑:小可
  

一、产销数据

进入5月份,各省产销数据陆续公布,看以下数据:

广西截至4月30日全区已收榨糖厂83家(去年同期91家),累计产糖634万吨,同比增加31.5万吨,累计销糖317万吨,同比增加48万吨,产销率49.98%,同比提高5.33个百分点,其中四月份单月销糖43万吨,同比减少6万吨;

云南截至4月30日停榨糖厂 40 家(去年同期停榨糖厂 35 家),累计产糖200.01万吨(去年同期产糖197.20万吨),累计销糖89.97万吨(去年同期销糖 69.65万吨),4月份单月销售 30.48万吨(去年同期销售18.58万吨),产销率 44.94%(去年同期产销率 35.32%);

新疆2018/19榨季生产已于3月2日结束,产糖55.73万吨(上榨季产糖54.11万吨),截至4月底累计销糖34.66万吨,同比增加4.27万吨;产销率62.2%,同比提高6.03个百分点;工业库存21.07万吨,同比减少2.65万吨,其中4月份单月销糖3.5万吨,同比减少0.97万吨;

广东18/19制糖期截至4月底,累计产糖量80.96万吨(去年同期87.13万吨),累计销糖65.44万吨(去年同期47.48万吨);库存15.52万吨(去年同期39.35万吨);产销率 80.83%(去年同期54.8%),其中4月份单月销糖3.74万吨,同比减少1.56万吨。

二、与2017/18榨季产销情况对比

看以下两个榨季四产区的产销情况统计表:

  2019050719520092021.png

看上方表格,就已出的四产区数据看,对比2017/18榨季、2018/19榨季截至4月底的产销情况:

2017/18榨季四产区累计产量940.94万吨,2018/19榨季四产区累计产量970.79万吨(同比增加29.85万吨);

2017/18榨季四产区累计销量416.82万吨,2018/19榨季四产区累计销量507.07万吨(同比增加90.25万吨);

就单从产销增加情况对比看,截至4月底本榨季四产区产量增加了29.85万吨,而累计销量却增加了90.25万吨,销售情况相比上榨季明显较好,虽然本榨季增产,但就四产区工业库存量看,2018/19榨季同比还减少了60万吨,产区去库存较快。

三、期货仓单对比

期货仓单,对比2017/18榨季与2018/19榨季情况,2017/18榨季5月7日注册仓单50054张,有效预报1193张;2018/19榨季5月7日注册仓单26367张,有效预报6434张。

截至今日注册仓单量与上榨季相比大幅减少,特别至榨季末,大量甜菜仓单对价格造成很大压力,而本榨季看,甜菜仓单相比上榨季也大幅减少,而且本榨季甜菜产区销售较好,就了解情况看甜菜产区已有好几家糖厂售罄。以此看想必本榨季不会出现上榨季大量甜菜仓单压制糖价情况出现。

四、后期销售情况预估

看生产动态,北方甜菜产区、南方海南产区三月底前已全部结束生产,湛江4月中旬收榨、截至4月末广西83家糖厂收榨、截至5月5日云南累计收榨40家糖。食糖有季产年销的特点,随着收榨糖厂越来越多,食糖即将进入纯销售期。

再回顾2019年初至今的销量特点,主要受到了政策刺激和糖价上涨影响。一月份国内食糖价格大幅上涨以及春节前的采购高峰,带动了食糖销量增加;三月份糖价上涨以及降税政策刺激带动了食糖销售量增长。四月份就已公布的几省产销数据单月销量同比三省减少一省增加,但从累计产销情况看也并不差。随着夏季的到来,进入食糖采购高峰期,相信后期食糖销售并不会差,再看产销数据和注册仓单情况,短期内库存对糖价压力可能存在,但长期看,榨季内糖价库存对糖价压力可能并不会太大。

无论从销区的反馈还是含糖食品产量再或是食品产商的营收情况,国内食糖消费均处于相对稳定水平,行业呈稳定发展态势。对于后期销售压力可能更多来自外界的不确定性——国际糖价、国际经济环境、贸易环境、贸易政策、走私控制情况等。

糖价方面(看下图),ICE原糖、郑州白糖均处于小级别回调之中(日线),但从整体看,价格指数均呈上涨之中区间整理态势(周线),后市关注横盘区间的支撑情况,ICE参考支撑11.85,郑州白糖指数参考支撑5000。

2019050719572351442.png

左-郑州白糖指数(日);右-ICE原糖指数(日)

写在最后:有句歌词这样唱“宁静的夏天,天空中......”,现在进入夏天了,但这个夏天“不宁静”,无论是前期的“美国取消伊朗石油豁免”消息、还是“一路一带会议消息将进一步降低关税水平更大规模增加和服务进口”消息、以及近日的“巴以冲突激化”消息、再是“特朗普表示,2000亿美元中国商品的关税将增加到25%,原因是贸易谈判进展缓慢”的消息......都对全球金融市场、大宗商品市场有不同程度的影响,对于食糖价格直接或间接的也产生了影响,所以后期无论是国内食糖销售、国内糖价都得时刻关注各方面动态情况。

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